浙江震元:区域商业龙头 精雕“震元”品牌

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发布时间:2022-08-14 14:12:35来源:华体会登陆入口 作者:华体会登录网址

  2011年1-9月份,公司完成经营收入124,486.27万元,同比增加11.14%,归属于上市公司股东的净赢利2,348.47万元,同比增加35.30%;根本每股收益0.187元。

  估量2011年1-12月归属于上市公司股东的净赢利同比增加30%-70%,根本每股收益约0.219元-0.286元。

  2011年1-9月份,公司完成经营收入124,486.27万元,同比增加11.14%,归属于上市公司股东的净赢利2,348.47万元,同比增加35.30%;根本每股收益0.187元,成绩根本契合咱们的预期。

  分季度来看,2011年第三季度公司完成经营收377,57.71万元,同比增加5.70%;归属于上市公司股东的净赢利767.29万元,同比增加30.61%。

  因为全体期间费用率下降,导致公司净赢利增速大幅进步,高于收入增速。前三季度,销售费用率小幅提高0.42个百分点;管理费用率下降0.63个百分点。

  公司赢利来历首要在工业板块,原料药中首要会集在罗红霉素、制霉素等。本年罗红价格下降、成本上升导致毛利率略有下降,因罗红霉素占比很大,然后导致原料药全体毛利下降。

  制剂方面,氯诺昔康是公司现在的首要产品,原料药是自己出产,具有粉针、注射剂在内多种剂型。新产品腺苷蛋氨酸已报药监局审评,有望下一年获批。腺苷蛋氨酸首要用于肝病医治,我国为肝病大国,商场容量宽广。若成功获批,将是公司制剂事务新的增加点。

  公司商业包含批发和零售事务,面向医院的批发事务中,公司在绍兴是龙头位置,有区域优势,竞争对手首要是华东和英特集团,其他散布则较为零星。零售事务相对批发事务毛利率较高,包含中成药和中药材,开展至今已经有70多家门店。以震元堂为龙头,咱们估量2010年单店销售额在7500万左右。

  零售事务中生长较好的是中药饮片,现在产能100吨/月,新建厂房下一年可投产,新增产能1800吨/年。本年上半年,中药饮片收入4000万左右。下一年新产能投产后,估量中药饮片事务可完成翻番增加。公司未来商业开展规划较为清晰,扩展商业范畴,精雕“震元”品牌。

  第三,估量2011-2012年EPS分别为0.28元、0.35元,初次给予“引荐”评级

  咱们以为公司财物质量务实,股价已低于增发价格,大股东将参加增发,显现对公司开展的决心。公司根本面继续改进,成绩弹性较大;大略测算,公司隐性财物已超越当时市值。估量公司2011-2012年EPS分别为0.27元、0.35元,尽管估值优势不行杰出,但考虑到公司事务有较大提高空间,并具有高安全边沿,咱们初次给予公司“引荐”评级。

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